ABD merkezli iş makineleri üreticisi Terex, itfaiye, belediye ve kamu hizmet araçları üreten REV Group ile birleşme süreci kapsamında stratejik bir dönüşüm sürecine girdi. Bu kapsamda şirket, grubun en bilinen ve küresel ölçekte en güçlü markalarından biri olan Genie’yi elden çıkarmayı değerlendiriyor. Terex, Genie’yi satış yoluyla devretmeyi ya da ayrı bir şirket olarak yapılandırmayı planlıyor.
Terex, platformlu erişim işinden çıkış sürecini 30 Ekim’de, 2024 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladığı gün resmen başlattı. Buna göre şirketin toplam geliri, bir önceki yılın aynı dönemindeki 1,2 milyar ABD dolarından 1,4 milyar dolara yükseldi. Ancak Genie’nin de yer aldığı platformlu erişim bölümünde satışlar, düşük üretim hacmi, olumsuz müşteri karması ve gümrük tarifelerinin etkisiyle yıllık bazda yüzde 13,2 düşerek 537 milyon dolara geriledi. Aynı dönemde faaliyet kar marjı da yüzde 10,5’ten yüzde 9,2’ye düştü. Terex CEO’su Simon Meester, platformlu erişim işinin ve genel inşaat pazarının dalgalı yapısından uzaklaşmak istediklerini belirterek, REV Group ile yapılan iş birliğini bu stratejik dönüşümün önemli bir parçası olarak tanımladı.
Simon MEESTER – Terex CEO’su
Genie için talep ve büyüme beklentisi sürüyor
Yatırımcılarla yapılan görüşmeler hakkında açıklamalarda bulunan Terex CEO’su Simon Meester, “Personel yükseltici platform sınıfından çıkış, şirket performansımızı bir üst seviyeye taşıyacak ve daha dayanıklı, öngörülebilir sonuçlar elde etmemizi sağlayacak. Genie, 60 yıllık geçmişiyle güçlü bir marka olmaya devam ediyor; Kuzey Amerika ve Avrupa’da uygulanan anti-damping önlemleri sayesinde Çinli üreticilerle daha dengeli bir rekabet ortamına sahip. Bu birleşmeyle şirketi yeniden konumlandırmak istedik. REV Group ile birlikte malzeme işleme (MP) ve Çevresel Hizmetler Grubu (ESG) segmentlerimizle daha az döngüsel ve daha öngörülebilir bir gelir yapısına odaklanıyoruz. Aerial Work Platforms (Platformlu Erişim Ekipmanları) pazarının mevcut seviyelerine rağmen Genie için çok sayıda talip bulunuyor. ABD’deki büyük altyapı projeleri ve Avrupa’da artan kamu yatırımları, önümüzdeki yıllarda platformlu erişim ekipmanlarına olan talebi artıracak ve bu iş kolunda önemli bir büyüme potansiyeli yaratacak” dedi.
Marka, yatırımcılar için cazip bir varlık olarak öne çıkıyor
Simon Meester, Genie’nin satış fiyatına ilişkin net bir rakam vermek için erken olduğunu belirterek bu konuda yorum yapmaktan kaçınırken, sektör analistlerinin kaba hesaplamalarına göre şirketin son on yıldaki ortalama yıllık faaliyet karı esas alındığında Genie’nin değerinin 1,1 milyar ila 2,2 milyar dolar aralığında olabileceği ifade ediliyor. Genie’yi “Son derece cazip bir varlık” olarak tanımlayan Meester, güçlü marka yapısı ile Kuzey Amerika ve Avrupa’da damping riskinin düşük olmasının bu işi daha da çekici hale getirdiğini vurguladı.
Genie’nin satışında farklı alıcı senaryoları konuşuluyor
Uzmanlara göre Genie için potansiyel alıcılar üç ana grupta toplanıyor:
Çinli bir üretici (OEM)
1966 yılında Seattle’da kurulan Genie’nin köklü Kuzey Amerika geçmişi, Çinli üreticiler için cazip olabilir. Çinli OEM’ler, iç pazardaki zorluklar, ABD’nin gümrük politikaları ve Avrupa ile Kuzey Amerika’da uygulanan anti-damping önlemleri nedeniyle küresel genişleme konusunda baskı altında bulunuyor. 60 yıllık geçmişe sahip ABD merkezli bir markanın satın alınması, Çinli bir üreticiye Batı pazarlarında güçlü bir erişim sağlayabilir. Nitekim 2016 yılında Zoomlion’un Terex’i 3,3 milyar dolara satın almak için beklenmedik bir teklif vermesi hala hatırlanıyor. Meester, Çinli alıcılara dair net bir işaret vermese de Genie’nin ABD’de güçlü bir üretim ve pazar altyapısına sahip olduğunu vurguladı. Bununla birlikte, Çinli üreticilerin 2008–2012 dönemindeki satın alma dalgasından sonra (Zoomlion–Cifa, Sany–Putzmeister gibi) Çin dışındaki büyük satın almalara mesafeli yaklaştıkları da biliniyor.
Uluslararası bir üretici (OEM)
Genie, köklü uluslararası üreticiler için de cazip bir hedef olabilir. Güçlü marka bilinirliği, yaygın bayi ve servis ağı ile özellikle Kuzey Amerika ve Avrupa’da güçlü bir konuma sahip olması, bu ilgiyi destekliyor. Ayrıca Genie ürünlerinin dünya genelinde kiralama filolarının temel unsurlarından biri olması, satın alacak şirket için önemli bir avantaj yaratabilir. Bunun yanında, Genie’nin satın alınması, Çinli üreticilerin Batı pazarlarında güç kazanmasını engelleyen stratejik bir hamle olarak da görülebilir. Ancak sektör deneyimi, platformlu erişim ve telehandler işinin genellikle uzmanlık gerektiren bir alan olduğunu; Genie, JLG veya Manitou gibi markaların bu yapıyı başarıyla yönettiğini gösteriyor.
Özel sermaye fonları
AWP pazarının dipten dönmeye yakın olduğu düşünülürse, Genie özel sermaye fonları için de cazip bir yatırım olabilir. Bu fonlar genellikle 5–7 yıl içinde çıkış hedeflediğinden, bu süreçte Genie’nin birkaç yıl sürecek bir büyüme döneminden faydalanması mümkün. Genie’nin bağımsız bir şirket olarak ayrılması (spin-off) da teorik olarak mümkün olsa da, Terex yönetiminin “Talip sıkıntısı olmayacağı” yönündeki açıklamaları bu seçeneğin daha düşük olasılık taşıdığını gösteriyor. Sonuç olarak Terex, yatırımcılara satış sürecinin “Sıfırdan başlamadığını” iletti. Resmi bir satış süreci henüz başlatılmamış olsa da, şirketin potansiyel alıcılarla halihazırda görüşmeler yürüttüğü anlaşılıyor.
